【Yahoo專欄】烏俄衝突持續 聯準會會救市嗎？
烏俄衝突燒進華爾街，美股過去兩週持續疲憊，美國國務卿布林肯，會在本週會見俄羅斯外長拉夫羅夫，商談撤軍問題，前提是俄羅斯不會入侵烏克蘭。拜登也將在週四與七大工業國 (G7) 領袖召開視訊會議，磋商烏俄問題。
如果談得不順利，俄不退兵，制裁便是難免的，肯定也會影響到資產價格變化。
目前西方制裁俄國有兩種方式：第一種是經濟制裁，由於俄羅斯的能源收入，占財政收入偏高，北約國只要限制俄國能源出口，就可以快速打擊俄羅斯經濟，但困難點在於，歐洲過去一年電價高漲，目前十分缺乏天然氣，加上俄羅斯為全球第三大產油國，以目前油價高漲來看，限制俄國出口，肯定會助長歐美通膨，無疑是引火自焚。
第二種是金融制裁，由美國政府頒布行政命令，限制歐美機構交易俄羅斯政府債，促使全球投行拋售俄羅斯股票，並將資金撤出俄國，最終目的是使俄羅斯盧布大幅貶值，讓俄國即使賺再多外匯，都會因貨幣貶值而喪失購買力。
其實，雙方都在尋求更多談判籌碼，俄羅斯也不完全受歐美擺佈。
近期看到烏東區域已有零星交火，並不是俄軍真的越過邊界，而是烏克蘭政府軍與烏東親俄叛軍的衝突，俄國不需入侵，就能夠讓烏克蘭內部分裂，只有烏克蘭出現內戰，美國才有壓力需要快速解決，使得美俄之間能有確切的和平協議。
對普京來說，入侵好處並不多，反而可能讓俄軍陷入泥沼，畢竟入侵後西方肯定有制裁，傷經濟又有軍事損傷，對他來說，只需要一個能夠讓北約快速談和的理由，那就是烏克蘭陷入內戰。
回看到股市，美股四大指數陸續跌破年線，即將挑戰前波下殺低點，同時間，市場對聯準會三月份的利率政策，也出現大幅度轉變。
原本多數投資者皆認為，今年三月聯準會將升息兩碼抑制通膨，但現在認為升息一碼可能性較高，原因是那指由高點下殺已超過15%，快要進入熊市（20%），聯準會如果出手過猛，恐怕會讓資產價格陷入恐慌性拋售。
不過，我倒認為這種解讀，不符合聯準會現階段的政策需要。
因為，從經濟層面來看，聯準會延後緊縮政策，也不能讓市場供應更多原油，反而會讓企業成本持續增高，貨幣政策完全無法解決供給問題，不管是升息還是降息，塞港所造成的通膨也不會緩解。
從政治層面觀察，有些投資者認為聯準會有延後緊縮政策的必要，避免股市陷入恐慌，但目前美國國內對通膨的擔憂已經燒進白宮，所有民眾都認為應該要壓制物價，中期選舉即將到來，政府不可能放任通膨持續高漲。
作者：游庭皓
