網友有個問題很有趣，他問我，這一次的QE量化寬鬆政策，為什麼反而讓全球資產都在下跌，連具有避險作用的債券和黃金也是。
從原理上來看，一個固定時間點，全球流通的貨幣是固定的，全球資產價值也是定量，股市跌資金可能就會流到黃金、債券，甚至是房地產，一個金融商品市場的下跌，理論上其他的市場要上漲，而現在又大量增加貨幣數量，照理來講錢總會擠到某個市場吧。
從供需來思考，的確不太可能出現這種，錢灑越多卻沒有資產上漲的狀況，真實的原因，是因為我們在「資產是定量」這件事就錯了。
其實這個世界絕大多數的資產，都是來自人們虛幻的信心價值，股市會暴漲，一方面是大量錢流入股市，但主要的增值是來自人們對股市的信心，這個價值，不是光靠貨幣數量就能堆疊起來的。
比如台股總值40兆，那麼是世界各地有40兆現金流入了台股嗎?當然不是，頂多有幾兆現金流入台股，剩下的增值都是人們信心的價值膨脹，是大家認為台股就值這麼多錢，而不是真的有這麼多錢在裡面。
所以股市主要的價值來自於，人們認為它應該值多少錢，一起創造了虛幻的資產價格，那為什麼大量製造實體金錢，仍然任何的商品都看起來是下跌，這是因為，當眾人對財富信心的消失遠遠大於實體鈔票的增長，讓所有資產都在下跌。
金融市場價值的判斷，不是市面上的錢增加或減少，而是投資人心理預期中的資產價格，與印鈔速度的比較，這個世界的金融商品總值可能高達千兆美金，鈔票再怎麼印也很難趕上信心幻滅的速度，印鈔票只是逼住大家不要對金融商品的信心幻滅太快而已。
