公司有四種，好的、普通的、爛的、看不懂的。
股票也有四種，低估的、高估的、合理的、估不準的。
人的時間、經歷、腦容量都有限，因此看不懂的公司大概已經占了一大半。在看得懂的公司中，估不準的大概又佔了一半。看得懂又估得準的，被高估也佔了一大半。看得懂、估得準又沒被高估的，爛公司佔了一大半。剩下的股票你去挑，合理價位的普通公司又佔了一半。
所以，一半情況下，在牛市氛圍中，你身經百戰，已經從財報中挖掘出來的公司，大概也就是被低估的普通公司，或者合理價的好公司，能買到被低估的好公司真的太難了。
為什麼我做景氣投資、週期投資，因為只有景氣下殺，股市大修正時，才有機會能撿到便宜的好公司，不然，在牛市氛圍中，很容易買到財報優秀的好公司，但最終因景氣回檔，股價回調反被套牢。
