【Yahoo專欄】原油大漲導致金融危機?美國有可能禁止俄國原油進口嗎?
近期歐美各國針對俄羅斯的制裁越加強硬,導致大宗資產水漲船高,布蘭特原油價格在過去一年飆漲了八成,小麥光是過去一週就大漲四成,貴金屬價格也蓄勢待發,即將挑戰歷史新高價,通膨的攀升,也引發市場對經濟增長趨緩的擔憂。
對廠商來說,雖然最終可以把原物料價格,轉嫁給消費者,但當價格上升過猛時,就無法全盤立即轉嫁,因為國家會出面控制物價,這時廠商就被迫自行吸收成本,侵蝕利潤,對全球經濟有致命性衝擊。
對消費者來說,通膨到達一定程度,就會迫使消費者調整花費支出比例,減少非必要開銷,使消費信心快速下滑,最終形成物價通膨、消費通縮的現象。
如果從過去歷次經濟衰退觀察,會發現,雖然每一次經濟衰退,不一定是來自油價高漲,但當原油價格漲幅超過50%時,幾乎就會出現經濟衰退,如果把目前原油價格的漲幅,與2007年金融海嘯前的布蘭特原油漲幅做比對,會發現路徑趨於一致,不免讓市場擔憂可能引發的經濟衰退。
對聯準會來說更加兩難,如果此時採取大幅升息措施抑制通膨,可能導致企業借貸意願降低,進一步使得經濟增長下緩,甚至進入衰退,但如果放任地緣政治引發的市場波動,甚至延後緊縮政策的節奏,反而會讓大宗商品價格續漲,最後走上歷次經濟的泡沫破裂。
如果從美國汽車工會AAA指數觀察,美國全國汽油日均價在上週已經創下2005日以來最大單日漲幅,很以可能使三月份通膨再創高,根據過去歷史,沒有一任美國總統能夠在通膨5%以上時連任,拜登政府有得煩惱。
亞洲也不能置身事外,上週北亞液化天然氣現貨價格創了歷史紀錄水平,原因是俄羅斯的供應擔憂,讓歐洲開始搶奪亞洲天然氣資源,今年以來,價格從20塊漲到60元,價格翻了3倍,台灣桶裝瓦斯今年也難逃大漲價的命運。
上漲行情恐怕還沒落幕,上週四美國兩黨參議員,已經提出了一項禁止美國進口俄國能源的議案,這項議案同時有民主黨與共和黨人連署,對拜登來說壓力極大,因為美國通膨已經很嚴重,禁止原油進口只會持續推高油價引起民怨,目前俄羅斯佔美國原油進口約一成,佔歐盟約兩成五,通膨問題處理不好,接下來歐美領導人都得換人做。
刀是兩面刃,進也不是,退也不是,使得市場避險情緒大增,大量資金湧入美元與美債,今年市場由充滿想像,變成不虧就好,但市場終有回歸均值的一天,把握機會買入低估的資產,一旦烏俄衝突局勢暫緩,獲利也自然會苦盡甘來。