【經濟日報專欄】韭菜長大了!這批散戶敢衝不怕套 靠一招也能挺過熊市
身為在股市打滾一段時間的老股民,這兩年,有種明顯的感覺,散戶跟以往不同了。
過往投資人眼中的散戶,總是追漲殺跌,股市走勢永遠跟小台多空比呈反向,主力每天都在引誘散戶上車,散戶總是等著被割韭菜。
但從今年起,美股頻傳數百萬散戶戰勝法人,比如GameStop、BlackBerry,投資這些股票的股民,藉著網路平台沆瀣一氣,成功推高股票價格,軋空機構,迫使唱反調的機構投資人舉手投降,而且,2021已過了大半,還有很多迷因股股價仍居高不下,並未因為題材減弱而回跌。
台北股市也很有趣,過去半年來,外資賣了四千多億,去年也賣了五千億,但這段時間,台股不跌反漲,一路軋爆外資,從低點8,523拉到萬八,指數翻了一倍。
散戶在這波牛市中,最明顯的特點是,股市只要回跌修正,總有一群存股族磨刀霍霍,即使被套住也一點不怕,你敢跌我就敢接,一路買到台股萬八。(延伸閱讀:【達人談投資】別人恐懼我貪婪!一項指標看出進場時機)
通常在過去,股市只要陷入回檔,散戶的胃口就沒了,就像網路泡沫破裂時的情況一樣,但就目前而言,股市下跌成了持有或買入的理由。
另一批散戶,是居高思危型的當沖族,台股今年當沖比一度突破五成,等於有一半的交易量都是當天結倉,會當沖並不單純想賺快錢,而是散戶清楚認知,目前大盤基期水位已高,如果這個時候才開始重倉佈建,風險也很高,不如當天了結出場。
全球股市發生了根本性的變化,法人已經無法像打蟬那樣把散戶大軍趕走,也不能指望他們在未來消失。根據彭博的統計,2021年散戶交易量佔股票總交易量的24%,高於2019年的15%。
這些例子都說明,在目前資訊流通迅速的時代,散戶對投資的認知觀,與機動性越來越高,法人無法再藉由「資訊不對稱」獲利,當沖投資者了解到市場的風險在哪,不讓主力套住,存股投資者不再因下跌而影響心情,專注資產累積。
切勿「身在牛市不知福」 需檢視自身策略能否熬過熊市
不過,這兩年,散戶們雖秉持著只要勇敢逢低買進,都能在股市中有不錯的收益,卻可能「身在牛市不知福」,以為自己的投資方式,遇到回檔或熊市也能安然度過。
投資者在股市創高之際,不妨思考一下,這波收益,你到底是賭贏了,還是賭對了,這是兩回事。
在股市中,短期來說,正確的投資策略可能給你帶來糟糕的結果,錯誤的策略卻有可能帶來不錯的結果,因為短期內股價變化不可控,股價與策略沒有一定關係。
如果你想讓正確的策略和不錯的結果達成一致,就要經歷長時間的檢視,至少在經歷過熊市後,策略都要持續能獲利。如果只在牛市中策略有效,卻沒經過熊市檢驗,很有可能股市一回檔,獲利全都飛。
假設你做了回測,發現自己很難克服熊市,那麼就應該試著在牛市高水位時降低持股,或者,你也可以像我一樣,採用週期投資,只選擇在修正與回檔時投入資金,確保成本價低於市場水平。
這種做法不一定每年都有效,因為每年回檔的幅度不一,甚至有些年份完全不回檔,但一個好的投資策略,一定不能每年都有效,而正因為它不能每年都有效,所以長期來看它是有效的。(延伸閱讀:【達人談投資】建立自己的投資哲學 一輩子受用)
聽起來像悖論,但這就是事實,如果股票市場有每年穩賺的方法,那麼一定會有人套利,但長期穩賺的方法,多數人卻會因不願等待,使得策略仍然有效。
作者:游庭皓
原文網址 : https://reurl.cc/noAyZe