【經濟日報專欄】金融股配息全出爐, 今年還有補漲空間嗎?
過去一年,金融股在全球利差縮減、央行打炒房、疫情陰霾下,被外資大舉調節,
即使大盤已隨資金行情創高,金融股仍走勢疲弱,讓不少存股族灰頭土臉。
但回過頭看2021年的表現,金融股多數已經走出陰霾,且急起直追大盤報酬,
目前金融股配息金額皆已出爐,多數殖利率保持在4%~5%水準,且現金股利發放金額也創下歷史最高。
2020金融股疲弱原因:外資賣壓+央行打炒房
以圖表檢視,金融股在去年三月隨大盤反彈後,便一路落後大盤績效,
直到今年初才急起直追,目前仍與大盤有著30%的落後空間。
在本輪牛市中,第一次金融股漲勢與大盤脫鉤,是在去年7月,外資在聯準會降息效應下,
認為將限縮銀行利差賺取空間,於是大幅賣出金融股,做資金調節。
第二次金融股再度落後大盤,是在2020年底時,受到央行打炒房政策影響,
引起金融股遭到大幅拋售。銀行的本質是借貸,央行大幅限縮貸款成數,
以防投機客炒房,等於限制銀行能夠放貸的金額,使貸款部門爛頭寸一堆,
卻無處可投的窘境,影響獲利。
金融股今年以來漲幅 已有多家超越大盤
金融股向來基期偏低,落後於大盤,但根據今年漲幅來觀察,已有八家金融股漲幅超越大盤。
目前大盤績效約在15%,而富邦金(2881)今年已漲46%、國泰金(2882)漲幅30%、
開發金(2883)漲幅31%、元大金(2885)則有23%,國票金(2889)也有30%的報酬,
其餘像是新光金、永豐金、中信金皆超越大盤。
可以得知,這些金融股,多數皆是大型金控,且去年獲利不減反增的公司,以富邦金為例,
更是拿下獲利王的寶座,在這一輪牛市漲幅,居然跑贏了整個大盤。
其實,低利率雖然造成銀行股大幅賣壓,但反過來想,銀行手中最多的就是資產,
當市場資金氾濫,資產價格水漲船高,其實也抵消銀行在貸款部門上的損失,讓金融股今年漲幅反而不錯。
當然,從存股族角度來看,漲得多就是最大的風險,投資金融股,
最害怕的就是購買價過高,股價上升,殖利率就會降下來,等於讓投資者在定期定額策略中,
得花更高的成本價購買,卻獲得相對少的現金股利。
以富邦金為例,今年以來漲勢非常兇猛,但從乖離指標週J值(紫色線)來看,
已經來到相對高檔位階,存股族在此時投入資金,難免有墊高成本價的疑慮。
以玉山金(2884)為例,目前週J值在20左右相對屬於低乖離位階,往年殖利率也表現不錯,
今年仍有4.79%,如果是長期投資者,應抓準機會攤平成本價。
當然,這種乖離指標只適用於體質穩健的公司,且不代表只專注一支股票,
因為就算是金融股,仍有個股風險,投資者大可持有富邦金,加碼玉山,
等到玉山金漲勢回歸,再回頭看看有哪些金融股屬於低基期水位。
財經皓角工作團隊